李宁（02331）3月19日发布年报事迹营口gj35钢绞线参数，公司增收不增利，毛利率也同比出现下滑。

财报暴露营口gj35钢绞线参数，鸿沟2025年12月31日的12个月内，李宁交易收入295.98亿东说念主民币，同比增长3.22；公司职权握有东说念主应占溢利（归母净利润）29.36亿东说念主民币，同比减少2.56。

同期，公司毛利率下落0.4个百分点至49。毛利率下落主因在于渠说念结构搬动，直面破费者的渠说念收入占比下落，以及直营促销竞争加重致集团加大了扣头力度。

李宁三伟业务营收均较上年有所增长，其中鞋类同比增长2.4；服装同比增长2.3；器材及配件同比增长12.7。上述业务中，鞋类及服装为公司营收相沿，折柳孝顺总营收的49.5及41.6。

用度面，数据暴露，公司职工资本开支占收入比率减少0.3个百分点至8.3，告白及市集广开支占收入比率增长1.2个百分点，商议及产物征战开支占收入比率较上年握平，仍为2.4。

财报暴露，公司合座售活水（包括线上及线下）保握同比握平，线下新品售活水在线下合座活水中占比为83。

销售点面，鸿沟2025年12月31日，李宁（包含李宁中枢及李宁YOUNG）旧例店、旗舰店、李宁前锋店、工场店、多集店的销售点数目为7,609，较2024年12月31日净加多24，同比增长0.3。

其中，钢绞线定位“业青少年畅通”的李宁YOUNG同比加多50，特准经销商同比增长33，平直谋略售则同比减少59。

此外，财报提到，集团的附庸公司与广西壮族自区的个地政府机对于2019年11月8日和2023年5月23日折柳执意及新了项投资契约，通过招拍挂收购处工业用地之地盘使用权，并于该地盘之上诞生供应链基地以分娩和包装端畅通装备（包括但不限于畅通鞋、畅通服装及畅通装备），同期投放资源进行研发和体验。字据投资契约，投资额忖度约为33亿元东说念主民币。

鸿沟解释期末，该附庸公司已告捷收购相干地盘之地盘使用权，并已就诞生供应链基地作出投资。限按期末，该项投资中的非流动钞票计提折旧及减值后的账面价值为20.58亿元东说念主民币，占集团总钞票的比例约为5.5。

字据过往财务数据，这也曾是李宁流畅三年增收不增利。2022年至2024年，公司归母净利折柳为40.64亿元、31.87亿元、30.13亿元。

事迹下滑背后，对于李宁产物的投诉也层出叠现。

黑猫破费者投诉平台上，有近2万条投诉中包含搜索词“李宁”，且近期有多条对于产物性量差的投诉，包括“鞋子穿了不到个月便有破碎”“跑鞋穿了三个月便开胶”等。

起头：读创财经

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